【2013中国并购年会】王巍：迎接金融自由化的伟大时代

 （以下内容根据会议记录整理）

我今天的题目是迎接金融自由化的伟大时代。为什么这么谈？2013年金融的大变革，首先是利率自由化，利率自由化是一个非常伟大的事情，只是今天还没有被大家关注。今年开始中国放松利率管制，而1980年美国金融自由化取消Q条例之后，导致美国十几年长期增长，摆脱滞涨局面，这是在全球经济史上是非常重要的一笔。日本是1983年金融革命，也是取消利率上限，大家知道日本很迅速变成了全球的第一，而且变成了全球化的公司。很多人对日本很误解，认为日本经济不行了，事实上不是这样，日本经济一直很好，只是今天日本已经是全球化的国家了，日本的企业全球收入已经超过在本土的收入。

    利率自由化实际是将整个中国的定价基准市场化了，我们多年以来搞物价改革、土地改革等等改革，都没有涉及到整个国民经济血脉的改革。所以，货币利率的自由化是整个中国定价基础自由化，这将导致中国的金融公司价值、产业价值、个人财富将在未来迅速重新调整、重新洗牌。由于利率自由化，包括今天高利贷和非法集资两大绳索被解脱，高利贷英文叫usury，高利贷本身没有高的意思，它就是还本付息，但是在中国，翻成高利贷，就给了道德的评价，这是错误的翻译。利率自由化之后，高利贷和非法集资将会事实上被解脱罪名了，这是多少年来倒置在中国企业家头上的两把刀。另外，我们今天还有一个变化的公司创业资本，公司制度注册资本下限调整了，事实上是中国公司注册资本的解放，它将使虚假注资、抽逃资本金两大绳索再次松绑。

    高利贷、非法集资、虚假注资和抽逃资本，这是影响整个中国一代人，创业家、金融家、企业家的四个绳索。从2013年开始，逐渐松绑，未来会取消。将来不会出现非法集资，它只能叫诈骗罪。我们今天看到的公司价值的重估和下一代企业家入场将深远的影响今天中国的市场。

互联网金融的颠覆，这个我们要特别注意，所有东西都在迅速的网络化。互联网金融也是一样，简单说网银,移动支付，第三方战争我不多说了，P2P的贷款，股权众筹，财富管理，一直到比特币，我们每一个熟悉的金融观念都在重新被颠覆，重新被定位。所谓颠覆就是你熟悉的坐标体系，你的参照系完全乱了，这就是颠覆。我们今天已经颠覆了，新一代非常亢奋冲进场，老一代很焦虑，不知道自己下一步将走成什么样。如何判断这场颠覆？我们要重新定位。

金融互联网比较简单，是金融界通过互联网推动自己的业务，它从传统金融的工具性拓展，它提供便利和降低成本。互联网金融是互联网介入了金融，在西方很正常，但在中国由于中国长期金融被垄断，所以创业者没有机会在金融领域发展。通过互联网的方式提供贷款、提供融资、提供第三方支付、提供各种各样的甚至包括比特币，这是对传统经济的一个重要的批判，所以在中国格外受重视。但最核心的是金融界全面的脱媒，人和人不再通过我们熟悉的金融机构，利用我们熟悉的金融工具进行金融的交易了。这是一个非常重要的，是社会生态的改变。

    我们今天的金融服务是从高富帅到屌丝群的全面拓展.我们过去熟悉的金融都在高富帅或者土豪系列，纵向的是有钱，横向的是有思想，高富帅是既有钱又有思想，土豪有钱没思想。我们基本金融在这个圈里，现在不一样了，互联网降低成本，交易方权变以后，文艺青年有思想没钱，屌丝什么都没有，没关系，整个社会生态全在变。所以这一张图很有意思，我们过去的社会生态、金融的基础正在被重新造就。

    从金属币到纸币，电子币到比特币，这个社会不断在演进。2500年前出现了金属币，对应是游牧社会和农业社会。1000年前中国宋代交子叫纸币，我们进入一个稳定的商品社会。电子币是1952年出现，这时我们进入了一个信息化社会。今天比特币又出现了，比特币不同于电子币，它是多中心的、开源的，完全不一样。这种将造成今天什么样的社会呢？我们不知道，我们今天正在变化过程中，我们无法判断未来，但是未来是由我们下一代人，80后这批人，他们能决定金融将是什么样。所以我们今天谈到并购、谈到重组，谈到所有东西，我们要关注80后在想什么，他们在做什么，他们才是我们社会发展的动力，我们已经过时了。

    我从业金融30年，进了这个圈子里就跟传统的体制在斗争，30年下来传统体制崩溃了，我们也是受尽摧残，伤痕累累。但是我们还有激情，我们还有事业，我们愿意为年轻人，为下一代，为80后进场鸣锣开道，摇旗呐喊，这就是我们这一代人的历史命运、历史责任。所以，我们欢呼传统金融界的崩溃，我们去迎接新金融，要打破垄断的金融，要建立民间的金融，去中心化的普惠金融，三中全会决议把普惠金融放进去了，这是一个非常重要的标识。我们注意到金融一百多年前才被收为官家所有，原来金融和普通的消费没什么关系，不要把金融看得太体制，太政治，阴谋论或者神秘化，金融就是一种消费，就是一种生活态度，一种交易的平台。

    35年前，北京所有的餐馆都是国营的，为什么不批民间经营餐馆呢？是因为当时的批文说民间老百姓私人开饭馆，在首都这样一个地方如果有人下毒，将导致社会动乱，影响国家形象。就这么一个理由，今天大家觉得开玩笑。可是30年之后，下一代问我为什么你们这代金融只能国家来开呢，民间不能开，为什么呢？这就是历史的变化。

    所以，把金融拿到老百姓手里来，恢复到老百姓服务，让金融由消费者体验，而不是现在大量的国有金融行业，靠垄断执照来吃高利贷，它并没有提供真正的服务。很多人怕互联网金融这些屌丝们会出现风险，中国这么多年的风险，有几个是屌丝群搞出来的，有几个是吴英,邓斌这些人搞出来？她们搞几个亿烂资产已经了不得了.可是最大的中国风险，不良资产动辄十万亿，都是上面做的，都是垄断金融做的。

    为什么欢呼金融自由化时代？因为对高利贷、非法集资、抽掏抽逃资本金、虚假注资这几个绳索的松绑将带来一个全新的创造者、金融家的生态，我们应当欢欣鼓舞。我们要学会创新金融，发展新金融生态，传统金融已经正在蜕变中，急剧蜕变当中。500年前源于佛罗伦萨的意大利时期，那个时期的传统就是文艺复兴时代，主要是保险公司，投资银行和商业银行。500年来他们是建立在制造业为中心的银行体系，他们关心的是重资产，关心的是特权、执照、垄断，关心的是大资本。这就是为什么银行修高楼大厦，那是传统金融在制造业下建立形象。现在新金融已经崛起了，最近50年来新的公司，包括苹果、微软、阿里巴巴这些新公司，第一笔钱不是从传统银行来的，也不是从上市来的，他们从新的金融业态，PE和并购。

    传统金融是注重历史、注重净资产、注重抵押担保。而新的金融关心的是现金流、资本结构、杠杆收购，关心的是未来，关心的是人才，以人为中心。所以，新的社会正在形成，我们今天建立在服务社会和价值，互相提供服务者，不是传统制造业了。这需要一个新的金融架构。因此，我想传统金融正在蜕变当中，新金融在崛起。我们要关注的是人才，是创造新金融的生态环境。中国并购的最重要的动力，三中全会精神强调市场是支配资源的决定性力量，这是非常重要的。并购干什么？并购就是分配资源，重新调整资源结构，要靠市场经济来决定，那是中国并购的一个最重要的动力。

    我们也看到亚洲并购的成长，亚洲有市场，有管理，有激情，也有新资本，特别是中国经济出现了很多土豪。这些土豪怎么把钱用好？这是一个挑战。今天上午林主席也谈了，我们跟西方有巨大的资本结构调整空间，我们要学习，我们应该有条件，中国经济在起来，我们经济在发展，中国应该有条件在全球并购中领跑，要制造标准，也很重要。不能妄自菲薄，因为我们中国不行。看这张图，生命是公平的。它有它的维纳斯，我们有我们的千手观音。我们希望中国并购会能创立新的并购标准，在未来全球经济复苏，经济调整过程中，我们起到我们的作用，这就是我们这一代人的使命，要我们欢呼新金融，和各国的并购从业者一起来进步，这就是卡尔马克思说的，全世界并购者联合起来。