近日，国内知名行业媒体《金融时报》最新刊发了对第八届中国并购基金年会的综述报道，特此鸣谢！现将全文分享如下：

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（2023年1月6日 第869期 09-10版）

探索新时代企业跨越发展新路

—— 记2022（第八届）中国并购基金年会

著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主斯蒂格勒曾说过，“几乎没有一家公司主要是靠内部扩张成长起来的。”

近一个世纪以来，企业之间的并购重组成为企业扩张成长的重要方式，因而备受各方重视。2020年，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》指出，要“促进市场化并购重组，充分发挥资本市场的并购市场主渠道作用”；“十四五”规划纲要中提出，要“鼓励技术创新与企业兼并重组”“完善企业兼并重组法律法规和配套政策”“加快国有经济战略性重组”。

12月31日，以“上市公司的并购竞争力”为主题的2022（第八届）中国并购基金年会举办。诸多来自学界与业界专家，对上市公司提升竞争力、苏州经济与长三角经济发展等话题展开探讨。

并购重组是企业发展壮大的“助推器”

并购重组对当下经济发展的重要意义，是人们关注最集中的话题。

“并购重组是企业发展壮大的助推器。”深圳证券交易所党委委员、副总经理李辉如是说。他谈到，从成熟市场实践看，每一批知名巨头企业的崛起都伴随着一轮并购浪潮的兴起与演变。微软公司1996年至今共完成超过400次并购，交易规模超过1000亿美元，实现了从小型软件商到科技巨头的转变。

中国证券投资基金业协会副会长高天红表示，中国式现代化新征程中，规模巨大的存量产业能不能顺利实现提质增效，是一场必须打赢的“硬仗”。而并购基金在盘活经济存量、服务转型升级方面具有得天独厚的专业优势。一方面，并购基金可以与上市公司合作，开展以产业协同为目标的并购重组，助力上市公司做大做强；另一方面，并购基金可以发挥产业并购优势，帮助企业改善治理并实现资源整合。

中国上市公司协会副会长孙念瑞也认为，并购重组对于拓展市场融资功能、推动经济转型升级都发挥着重要的“助推器”作用。上市公司需要适应市场变化，及时做出调整，做好充分的准备，不断提高并购竞争力。他表示，核心竞争力决定了抵御风险能力和韧性，上市公司要落实好提高上市公司质量的主体责任；要紧盯发展前沿、重点领域和薄弱环节，增强创新能力；并购双方要高度重视ESG所发挥的长期积极效应，走绿色、低碳的可持续发展之路。

苏州市原市委常委、常务副市长，苏州市金融发展研究会会长曹福龙指出，一百年来，多次并购浪潮推动了传统产业和新兴产业的蓬勃发展，成就了全球跨国巨头的快速成长，促进了投资理念从“价值发现”到“价值发掘”，再到“价值再造”的转变。他说，通过并购的整合和推动，大量的新技术、新产业进入上市公司，许多上市公司实现了“跨越式”发展。

产业创新与时代背景

再好的“助推器”也要紧紧依靠肥沃的土壤，才能更好地发挥效果。

亚太并购协会联席主席David Fergusson在致辞中提到，“在过去的35年里，我见证了中国变革的力量从低成本生产商到制造合作伙伴，从被许可方转变为许可方，再到品牌采购商和全球品牌开发商。我们不能低估这种转变的力量。对于这个国家以及它周围的地区来说，中国力量的成熟激发了他们的活力。”他还表示，在金融和战略投资者手中拥有大量可用资本的市场中，我们生态系统中的所有动荡不仅没有阻碍进步和技术创新，而且数字转型正在加速商业价值指数增长。

时代的进步、产业经济的迭代发展，也带来了投资逻辑的转变。全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民指出，今天对产业、资本、并购影响最大的就是数字化。数字化改造一切，数字化运营一切。在这样的时代背景下，工业化时期的并购逻辑产生了巨大的变化。

360董事长兼CEO周鸿祎也对全球新一轮科技革命和产业变革浪潮汹涌而来深有体会，他说，各行各业都在经历数字化重塑。二十大报告再次强调，要加快“数字中国”的建设，数字化是中国经济高质量发展的必由之路。

周鸿祎说，过去20年，科技企业是数字化的先驱和主角，手中掌握着先进的数字化技术与资源。随着产业数字化浪潮的到来，科技企业也应当冲锋陷阵，成为“自主创新”的排头兵，服务数字中国战略。

李辉也认为，当前，我国经济正处于结构调整、转型升级、爬坡过坎的关键阶段。打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，助力经济国民经济高质量发展，离不开一个高效、规范、市场化的并购重组市场。

因而，在当前的经济环境下，并购市场也会相应呈现出新特点和新变化。

中国上市公司协会副会长孙念瑞总结了当前并购市场的新特点：一是并购行为进一步市场化、理性化。2016年以来，随着并购重组相关法律规范的修订和配套监管措施的推出，蹭热点、炒概念、“三高”并购大幅减少。二是上市公司控制权市场继续保持活跃。延续2022年控制权市场较为活跃的特点，未来整体呈现出收购方式多样化、中小市值公司较为集中、国资收购更加谨慎等特点。三是优质资产分拆上市步伐加快。

孙念瑞认为，为适应并购市场的三个特点，上市公司需要做好3项准备：一是要聚焦上市公司核心竞争力，提高自身质量。核心竞争力决定了抵御风险能力和韧性；二是增强创新能力，在国家重大战略实施中有所作为。伴随国家重大战略实施，绿色、高科技等战略新兴产业进入了产业升级和结构调整的新阶段，上市公司要紧盯发展前沿、重点领域和薄弱环节，增强创新能力，在解决“卡脖子”等问题上做出自己的贡献；三是顺应市场潮流，坚持可持发展理念。

为什么是苏州

近年，资本市场中的“苏州现象”备受各方关注。“目前，全市共有境内外上市公司238家，境内A股上市公司195家，位居全国大中城市第五，其中，科创板上市公司47家，位居全国第三。苏州以占全国0.09%的国土面积贡献了2021年A股IPO数量的6.7%。”苏州市委副书记、市长吴庆文介绍说。

吴庆文表示，金融是现代经济的核心，也是实体经济的血脉。近年来，资本市场“苏州板块”持续壮大，科创板上市公司数量位居全国前列。接下来还将进一步集聚产业基金、创投基金、母基金，让更多的资本在苏州找到好项目，让更多的好项目在苏州成功对接资本。他说，资本是带动各类生产要素集聚配置的重要纽带，对于全面推进产业创新集群建设的苏州来讲尤为重要，苏州将更好地发挥资本的黏合剂作用，推动产业链、创新链、资金链、人才链“四链融合”，形成促进产业创新集群发展的最优生态。

据悉，中国并购基金年会自2013年创办以来，已在苏州成功举办七届，吸引了一大批国内外资本圈的机构组织和精英人才关注苏州、了解苏州、扎根苏州。

苏州工业园区管委会主任林小明表示，作为中国并购与基金业界最具影响力的年度盛会，历届年会通过主题论坛和基金业的颁奖等方式，树立了标杆和榜样，吸引了国内外资本圈一大批机构关注苏州，聚焦苏州工业园区，成为园区和苏州基金行业对外交流沟通、塑造金融品牌的重要平台和载体。

全国工商联第十三届常委、全联并购公会会长尉立东提到，7年来苏州与中国并购基金年会如同互相辉映的两张名片，而今已经融为一体。

全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍致辞说，苏州基金博物馆自2011年建馆运营至今，在11年的探索发展中，博物馆推出苏州金融大讲堂、博物馆下午茶、金融投资者教育讲座等两百余场，青少年财商活动近百场，承办了几十次全国论坛。，得到了当地金融监管、民政管理、文化旅游和教育部门的各种荣誉认证，成为金融机构的投资者教育培训基地。

据悉，中国并购基金年会自2013年创办发展至今，全联并购公会与苏州基金博物馆长期持续合作关系，双方也始终致力于推动并购基金行业的规范发展，服务并购企业与金融资本的有效对接。苏州基金博物馆自2011年建馆运营至今，成为金融机构的投资者教育培训基地，形成了当地金融文化建设的城市名片和核心地标。在第八届中国并购基金年会上，“苏州银行业保险业清廉文化教育基地”在苏州基金博物馆举行揭牌仪式，旨在以党的二十大精神为引领，以新时代廉洁文化建设要求为目标，结合行业特点和地域特色，搭建清廉金融文化教育、展示、交流为一体的公益平台，持续营造风清气正的行业生态，助力苏州金融行业高质量发展。

撰文 | 《金融时报》记者 安仁

林小明：推动金融赋能产业发展和科技创新
李辉：充分发挥并购重组主渠道作用 激发上市公司高质量发展动能
曹福龙：并购是提升上市公司竞争力的重要方式
王忠民：数字化并购的三条逻辑
周鸿祎：护航实体经济发展，做互联网下半场的“最佳配角”

圆桌论坛回顾：科技与数字经济推动地方升级
圆桌论坛回顾：推动ESG基金与长期价值理念
圆桌论坛回顾：并购基金提升资本市场的信心

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全联并购公会是2004年经全国工商联批准成立、2012年经民政部登记注册的非营利性民间行业协会。总部位于北京，行政主管单位为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有200余家机构会员和4000余名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、数字经济以及信用管理、金融文化、金融科技、中小企业投融资等 20个委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。

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