【理事企讯】中国建投发布《中国投资发展报告（2021）》

2021年4月20日，全联并购公会常务理事单位中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社在北京共同举办“新发展格局下的金融与投资暨《中国投资发展报告（2021）》发布会”，正式发布2021年《中国投资发展报告》，并就相关问题进行了深入研讨。

《中国投资发展报告（2021）》是“投资蓝皮书”系列年度报告之一，也是中国建投向社会推出的“中国建投研究丛书·报告系列”年度研究成果。报告旨在对上年度中国投资行业和市场进行盘点与回顾，对本年度中国投资发展进行预测和展望。中国建投研究院已连续10年发布《投资蓝皮书：中国投资发展报告》。

会上，与会专家、学者就新发展格局下，中国金融和投资面临的机遇和挑战进行了深入研讨。中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭、中投公司研究院副院长陈超参会并做主旨发言，中国建投投资研究院主任张志前做了新书发布，中国建投副董事长顾建国和社科文献出版社社长王利民到会并致辞。发布会由社科文献出版社经管分社社长恽薇主持。

顾建国在致辞中指出，中国建投成立17年来，始终以支持实体经济发展，服务国家经济建设为己任，履行中央金融企业的责任与担当。作为一家企业研究智库，中国建投研究院在为集团发展提供支持服务的同时，积极对外输出研究成果，受到业界广泛好评和财经媒体的重点关注，在社会上引起了良好反响。

他同时指出，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，实现经济高质量发展，对于金融与投资来说，这既是挑战也是机遇。中国建投目前正在研究制订新一期战略规划，致力于成为以金融为主业、涵盖投资与产业经营的国有综合性控股集团，从而更好地服务国家“十四五”规划和2035年远景目标。

《中国投资发展报告（2021）》回顾了2020年中国经济及投资发展状况，展望了2021年中国经济及投资发展趋势。全书共分为总报告、宏观经济篇、投资市场篇和投资案例篇四部分，共12篇报告。

总报告对新发展格局下的需求侧管理、产业链供应链升级、区域经济结构优化、金融体系重构、投资和资产配置等问题进行了深入研究和分析；宏观经济篇对全球和中国宏观经济进行了分析和预测；投资市场篇对中国资本市场、房地产市场、私募股权投资市场、不良资产市场、资管市场以及海外投资等进行了分析和展望；投资案例篇介绍了中国建投集团推进金融投资业务创新、服务实体经济的3个案例。

今天的文章主要分享报告的五大重要观点，更多深度分析与预测，请关注《中国投资发展报告（2021）》，JIC投资观察也将对此进行持续推送。

01

我国金融体系正面临调整与重构

我国现有的金融体系适应了以投资和出口为主要动力的中国经济发展模式，为促进中国经济发展发挥了重要作用。在新形势下，我国经济发展模式从高速增长转向高质量发展，现有的金融体系还存在很多不足，面临巨大挑战，需要按照构建新发展格局的要求进行调整和重构。

一是要把握服务扩大内需战略基点；二是要不断提升直接融资的比重；三是要用金融科技改造传统金融；四是扩大金融业高水平对外开放；五是要建立风险金融机构处置常态化机制。

02

今年投资“硬科技”是硬道理

创新是经济发展的第一驱动力，今年投资首要关注“硬科技”等科技创新行业，同时还要重点关注医疗健康、清洁技术、消费升级等行业的投资机会。

“硬科技”是创新发展的主要抓手。“十四五规划”把“坚持创新驱动发展”放在了第一位，而疫情加速了全球数字化转型，在5G、大数据平台、产业互联网等基础设施上加大投资，叠加中国产业自主创新的投资需求，半导体、电子等“硬科技”将继续受投资者青睐。

为了应对气候变化，清洁技术已成为各国重点关注领域和长期投资方向。我国也在加速向绿色经济转变，提出了“2030年碳达峰、2060年碳中和”目标。因此，清洁技术的创新与投资具有广阔的前景，也是2021年的重点投资领域之一。

疫情促进了医疗健康领域的投资。从这次新冠肺炎疫情的直接影响来看，抗疫用品、医疗器械、生物医药、在线诊疗、疫苗等方面的需求增多，带动了相关领域的投资热情。

消费升级也是值得长期投资的重点领域。未来将进一步增强消费对经济发展的基础性作用，顺应消费升级趋势，引领产业链升级，助力新发展格局的形成。因此，消费升级领域的投资机会将不断涌现。

03

A股有望打破“牛短熊长”魔咒

2021年中国的股票市场整体来看仍将上涨，A股具备长牛动力，有望打破过去“牛短熊长”的魔咒。我国资本市场基础制度体系不断完善，为A股长牛趋势提供了优良的政策土壤，是A股继续上涨的制度保障。

2021年A股市场最显著的推动力将是资金因素，国内外资金将持续流入A股。资管新规约束下，理财等类固收产品的预期收益率不断下行，房住不炒政策下房地产投资属性显著下降，因此权益资产的相对吸引力将显著增强。

因此，随着全球经济逐步复苏，“十四五”规划的推进落地，A股中长期上行趋势不改，在全球低利率、低增长和高负债的大环境下，A股成为性价比相对更优的资产。

04

大城市存量房市场热度可能持续

在一些市场热度很高、供应依然不足、居民杠杆率健康的大城市，今年房价上涨压力较大，存量房热度可能会持续。

在政策面保持稳定的前提下，供需矛盾依然是影响住宅类房地产市场的重要因素。上海、北京以及土地刚开始放量的深圳、广州，都面临供应无法跟上需求的问题，尤其是这四个城市已经进入存量房市场，新建商品住房本来就只能解决一小部分问题。因此，未来这些城市存量房市场的热度将可能会持续，甚至有进一步走高的可能性。

05

今年海外投资将面临诸多风险挑战

2021年，全球经济或将迎来明显复苏，但是宏观经济复苏不稳定、不平衡叠加疫情形势尚不明朗 ，全球海外投资预计仍将延续下降趋势。面对复杂艰难的国际形势，中国更应该审慎应对海外投资可能遇到的各种风险和挑战。

中国企业海外投资一定要谨慎，研究制定好规避风险的策略。一是借力BIT，加大对欧洲区域的投资力度；二是借力区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），积极拓展亚洲地区的经济发展空间；三是借助技术、制造业、资本和人才东移的优势，加强与周边国家的国际发展与合作；四是在全球多国对外国直接投资强监管背景下，中国应该寻找和收购更多规模小、单项技术比较先进的并购目标，以此促进自身的技术转型升级。

更多分析与预测，请关注《中国投资发展报告（2021）》。

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