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【理事企讯】国元证券王晨：严把质量关、当好看门人 为服务实体经济作出“国元贡献”
2022-11-16
新闻来源: 全联并购公会
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近年来，我国多层次资本市场建设如火如荼，沪深主板、科创板、创业板、北交所，各板块体系“从有到优”，日益完善。而多条赛道的全面展开也为部分中小券商崭露头角提供了新机遇。
10月26日，国元证券保荐的合肥高科顺利通过北京证券交易所上市委员会2022年第57次会议审议，这是一家省级“专精特新”企业 。就在上个月，国元证券保荐的雅葆轩公开发行股票并在北交所上市项目顺利过审，使得雅葆轩成为安徽省芜湖市首家通过北交所审核的企业。
全联并购公会理事、国元证券总裁助理、投资银行总部总经理王晨近日接受上海证券报记者专访表示，作为安徽本土券商，国元证券在促进多层次资本市场建设、提升直接融资比重、优化服务区域资源配置、推动安徽省经济高质量发展中正发挥着主力军作用。
“去年以来，国元投行保荐了19家企业登陆资本市场，围绕国家重大战略导向和市场转型发展需求是核心。”王晨介绍，“这其中有北交所成立后10家新上市企业之一的晶赛科技；有芯片行业的芯导电子、恒烁股份；有助力提升国有企业整体资产证券化率、助力国企转型发展的华塑股份、建研设计；还有国元服务校企、陪伴成长、创新孵化的成果，如华骐环保、工大高科、巨一科技。”
借助北交所业务切实服务中小创新企业实现弯道超车，是多数中小型券商的共识，国元证券也不例外。据介绍，国元证券以北交所的设立为契机，继续把服务中小企业发展作为投行业务的重要使命。
王晨表示，国元证券在过去一年加大市场和人员投入，组织投行骨干力量集中承接北交所项目，全力支持北交所业务。投行部门根据北交所相关业务规则要求，密切跟踪“专精特新”创新型企业，开展项目排查和梳理，遴选优质企业，坚持项目质量优先，提高北交所项目承接质量。
2021年11月开市时，首批挂牌的81家上市公司中，国元证券保荐5家，位居行业第4位，在首批挂牌的5家安徽企业中，国元证券保荐4家。
王晨以国元证券担任独立财务顾问的润泽科技重大资产重组项目举例表示，这一项目是国元证券“投资+投行+财富管理”的标杆项目，也是创业板设立以来重组上市的首个成功案例。
作为“安徽籍”券商，国元投行具有非常强的区域特色。过去三年，国元投行连续三年蝉联Wind股权承销排行榜安徽区域榜首。
王晨直言，国资背景及控股股东国元集团为国元证券与当地政府及监管部门建立良好合作关系提供了强大支持。他表示，国元证券开创了安徽国企混改的六种模式，服务了迄今为止中国科大孵化的所有上市公司：科大讯飞、科大国创、科大智能和科大国盾，已成为服务科技创新、服务安徽地方经济发展的主力军。
除了集团协同外，国元投行充分发挥安徽多层次资本市场主力军作用，助力资本市场“安徽板块”做大做强，还在赛道、区位两个方面形成了自身特色。
从赛道而言，国元证券投行聚焦新兴产业赛道，与高校、研发企业签约，从源头陪伴企业成长，在信息电子、专业制造、化工化学、餐饮消费等领域已建立起一定口碑。从区位来看，安徽省鼓励科创的氛围及配套的资本市场改革措施，助力安徽省高新技术企业数量持续提升，企业直接融资意愿增强，为国元投行提供了广阔的业务空间。
作为资本市场的“守门人”，保荐机构怎样才能真正做到“归位尽责”，这也是每一家机构不能回避的重要问题。
在王晨看来，作为投行负责人，提高保荐项目质量，尽职履行保荐职责，从源头把关，守好申报端是首要职责。他解释，保荐机构应严格按照相关制度和法律法规的要求，对发行人进行深入辅导，帮助其完善公司治理结构、建立健全内部控制制度、规范财务基础，杜绝“带病申报”。同时，保荐机构应加大对项目的摸排和梳理，从行业、财务等各方面审慎选择申报企业，引导发行人按照自身所处的阶段准确定位对焦相应的板块，挖掘企业自身的内在价值和长期竞争力，按照信息披露指引，强化信息披露的针对性和有效性，以投资者需求为导向，突出行业特点，真正做到对项目的“保”和“荐”相结合。对不符合国元证券申报要求的企业，坚决回避，宁愿放弃保荐，也不赶时间降低标准。
其次，近年来新股破发、投资者弃购现象屡现，这对保荐机构的销售能力、估值定价能力提出了更高的要求，投行正经历从卖方主导市场向市场化定价的转变。
王晨强调，这意味着保荐机构需转变投行定位，强化投行定价能力、承销能力、行业研究能力，维护发行端的稳定性。注册制改革在A股有望全面展开，投行一方面是投资者和发行人的桥梁，另一方面因战略配售、跟投和余额包销也成为了投资者和发行人的利益共同体。
“投研部门需要进行充分的行业研究、市场数据收集，出具能充分合理反映企业市场价值的研究报告。投行与发行人在确定发行价格时，也应综合考虑企业发展阶段、业务模式、发展预期，以及市场成熟经验，在满足投资者的投资需求和发行人的融资需求下，充分反应市场各方博弈的结果。”王晨说。
当被问及国元证券投行未来的发展路径时，王晨认为，“1+1+N”和“陪伴式服务”是两个最重要的关键词。
所谓“1+1+N”便是发挥投行业务“牛鼻子”牵引带动作用，放大对机构业务的引领，充分发挥金融服务功能，着力打造产业研究+产业投资+产业投行+财富管理的全金融产业链模式，构建“1+1+N”机构业务协同体系。通过产业、服务、资本、资金四大赋能，助力企业嫁接资金、产业等资源，实现加速发展和价值提升，做大做强业务规模，持续提升核心竞争力。
陪伴式服务则是充分发挥券商的能动性，致力于提供覆盖企业全产业链周期的资本市场服务，伴随企业从小到大，帮助企业借助资本市场和金融力量实现加速发展和价值提升。王晨介绍，在初创时期，投行可以为企业提供创业投资和成长辅导；在成熟时期，投行将助推企业登陆资本市场，募集资金，扩大生产规模；在转型发展期，投行还可以推动企业做收购兼并，或其他多种资本运作。
下一步，国元投行还将加大宣传和培训力度，充分发挥全链条一站式服务优势，统筹投行、经纪、资管、做市、股权投资等各业务条线，为各类市场主体提供优质高效的陪伴式服务。
王晨表示，为各类市场主体提供优质高效的陪伴式服务，推动传统产业向高端化、绿色化、智能化迈进，助力高新技术产业研发新技术、新工艺和新产品，加速科技成果转化，这些都是券商服务实体经济，践行社会责任的一部分。“希望我们能够为助力长三角一体化高质量发展、加快建设现代化五大发展美好安徽作出‘国元贡献’。”
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