千亿级规模，龙头企业大并购！

8月1日晚，中国神华能源股份有限公司（以下简称“中国神华”或“公司”）公告称，拟以发行股份及支付现金购买国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源集团”）持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关的13家企业，并募集配套资金。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规的规定，本次交易构成关联交易，预计不构成重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人变更。公司A股股票（股票简称：中国神华）自2025年8月4日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

公告显示，本次交易涉及的13家企业分别为，国家能源集团国源电力有限公司、中国神华煤制油化工有限公司、国家能源集团新疆能源化工有限公司、国家能源集团乌海能源有限责任公司、国家能源集团包头矿业有限责任公司、国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司、山西省晋神能源有限公司、内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司、国电建投内蒙古能源有限公司、神华煤炭运销有限公司、国家能源集团港口有限公司、国家能源集团航运有限公司、国家能源集团电子商务有限公司。公告称，具体重组标的正在论证过程中，最终标的资产范围以后续公告的重组预案或重组报告书披露的信息为准。

有分析人士推测，尽管本次交易尚处于筹划阶段，尚未明确收购资产的具体范围和交易金额，但此次交易金额有望跻身近期并购交易的前列。

官网资料显示，中国神华于2004年11月8日在北京成立，2005年6月在港交所上市，2007年10月在上交所上市，是国家能源集团旗下A+H股旗舰上市公司。公司主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。

国家能源集团于2017年11月28日正式挂牌，是由中国国电集团公司和神华集团有限责任公司联合重组成立的中央能源企业。截至2023年底，集团所属二级管理单位82家，拥有中国神华、龙源电力两家A+H股上市公司，以及国电电力、长源电力、龙源技术、英力特等A股上市公司。

中国神华相关负责人表示，中国神华启动此次大规模重组，是继2025年1月，中国神华公告对国家能源集团杭锦能源有限责任公司100%股权的收购并于次月实现资产交割后，中国神华在解决同业竞争问题上的又一次有力举措，与控股股东在煤炭资源开发领域的业务重叠问题将实现根本性改善。

早在2005年5月，控股股东国家能源集团与中国神华就签署了《避免同业竞争协议》，明确国家能源集团及其附属企业不得从事与上市公司主营业务构成直接或间接竞争的业务，并承诺将相关资产逐步注入上市公司。2018年国家能源集团与原国电集团的合并重组使公司业务架构发生重大调整，双方于当年3月签署《避免同业竞争协议之补充协议》，修改了收购期限以及业务范围。2023年4月，双方再次签署补充协议，将收购期限延长至2028年8月27日。此次计划收购相关资产，标志着履约进程进入最重要的阶段。

2022年5月国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》后，一系列政策为央企解决同业竞争，推进专业化整合提供了有力支持。2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），其中，“并购六条”的出台，更是成为央企加速资产整合的关键推动力。

2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年。今年3月，证监会提出完善“并购六条”配套机制并推动典型案例落地；5月，修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》实施，新增简易审核程序、分期支付机制等创新举措。

在政策支持下，今年以来央国企整合加速。3月16日，国泰君安与海通证券正式发布合并重组完成公告，“国泰海通”正式登场；7月4日，中国船舶发布公告吸收合并中国重工的重大资产重组事项正式获上交所并购重组委审议通过，这场“航母级”整合以1151.5亿元的交易金额，刷新了A股近十年并购重组纪录；还有近期披露预案的海光信息吸收合并中科曙光，交易金额达1160亿元。此外，中化装备、电投能源、华电国际、中化国际等在内的多家央企发布重大收购方案，计划发行股份购买控股股东旗下资产。

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