A股成交额破万亿，牛市真的要来了？看看这些机构怎么说

牛市呼声越喊越响，A股涨势愈演愈烈。

昨日（2月25日）A股上演逼空行情，踏空资金正跑步入场，沪、深两市成交金额突破10000亿，高达10406亿元，创2015年11月以来新高。

截至昨日收盘，沪指暴涨5.6%，报收2953点，距离3000点仅一步之遥。此外，深证成指、创业板指亦双双大涨超5%。值得一提的是，沪指、深证成指、创业板指一同突破、并站稳年线。

截止昨日收盘，全部A股总市值为526658亿元，而上一个交易日（2月22日）收盘为499057万亿元，单日A股市值暴增2.76万亿元。

回顾2019年1月底，A股总市值仅44.76万亿元，仅2月份以来A股市值增长7.9万亿元。

从全球范围来看，2019年以来，A股可谓“牛冠全球”，深证成指、创业板指、沪指分别涨幅稳居前三，纳斯达克涨12.42%位居第四，恒生指数涨11.49%位居第五。

其中，深证成指累计涨幅达26.17%，暂时位列2019年全球指数涨幅榜首位。

截至26日收盘，上证指数经过今天的震荡，收于2941.52点，小幅下跌0.67%，成交量达565.6亿 。

牛市剧情重演，41家券商全线涨停

券商，再次成为A股市场最大的亮点。

继上周五30家券商掀起涨停潮后，昨日41家上市券商竟全线涨停，券商指数（886054）更是成功封住涨停板，大涨10%，系该指数2015年以来第3次封住涨停板。

值得注意的是，券商板块异动，一直被市场视为A股行情发动的先行指标，2015年牛市初期，正是券商率先发起牛市进攻号角，自此上演一轮杠杆牛市。

而自2019年以来，券商板块涨势愈演愈烈，成为A股两市最为亮眼的板块。据Wind数据显示，截至2月25日，券商指数累计涨幅达49.84%，位居A股全部行业指数涨幅榜首位。

这一轮券商行情的龙头股---中信建投（601066），其股价已经翻倍，2019年累计涨幅高达107.81%。此外，涨幅超过50%的共有10只：

在券商大涨的背景下，券商行业诞生了2019年A股第一只上折的分级基金：申万菱信申万证券分级基金。

昨日，申万证券分级基金公告，因基金份额净值超过1.5元，触发上折。

另外，券商全线涨停，融通证券分级、华安中证全指证券公司分级、富国中证全指证券公司分级3只分级基金，也将触发上折。

值得一提的是，上一次分级基金上折潮，是出现在2015-2016年的大牛市中。

券商全线涨停后，入场资金奇袭银行板块，尾盘银行集体大涨，银行指数（882115）暴涨6.72%，创下2015年以来的最大单日涨幅，再度让人联想到2014年年末牛市初期的光景。

多重利好消息推动A股大涨

周末多重利好消息推动A股大涨。

中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。习近平总书记表示，金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分。

 

中美经贸磋商取得实质性进展。2月21日至24日，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。

 

中国证监会主席易会满调研科创板。2月20日至21日，证监会主席易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题，带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议，并调研督导上交所相关改革准备工作。

中信证券：沪指将站上3000点

此前，中信证券率先喊出：两会前后，沪指将站上3000点。

中信证券最新的策略研报认为，目前时间和幅度上都已经过半，正式进入反弹下半场：

1）两会后3月中旬行情会走向分化调整，而非一蹴而就的牛市；

2）反弹期间会有波动震荡，但不应再以熊市思维进行减仓；

3）各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断。

东方证券：A股上涨的核心逻辑短期无法证伪，继续看好一季度的上涨行情。

对此，东方证券提出四点核心逻辑：

1）2月-3月上旬是上市公司业绩披露的空窗期，基本面较难短期证；

2）监管政策的放宽对于市场风险偏有巨大提振作用。以券商行业为代表的持续上涨，显示出了市场情绪的转暖仍未结束；

3）以中美贸易摩擦为代表的外部风险相对缓和，中美贸易谈判90天的期限延后；

4）A股整体风险溢价依然处于向下回归的通道中。

国信策略：牛市的号角

当前市场行情攻势已经升级，驱动行情背后的逻辑也已经从估值底部利率下行的防守逻辑转向了信用扩张基本面拐点的进攻逻辑。

从历史经验来看，信贷数据、社融数据是经济增长指标的领先指标。在当前信用拐点已经出现之际，后续以上市公司盈利增速为代表的基本面拐点可以期待，这也是决定未来市场行情可持续性和幅度的关键因素。

华创策略：牛市根基显现，短期行情向极致演绎

金融供给侧结构改革的提出，奠定了后续牛市的根基。市场风格上更加均衡，不排除大规模风格切换发生。

推荐方向：看好市场底部抬升，估值、业绩反转的3个方向。

1）周期性成长：通信5G、电子、半导体、消费电子、新能源及新能源汽车产业链；

2）高BETA弹性板块：券商、军工；

3）早周期可选消费：汽车、传媒。

海通策略：来日方长，不必慌张

1）目前出现14年底15年上半年井喷式行情的可能性低：价值股低估低配优势不明显，成长股泡沫化的业绩背景未出现，宏微观流动性没当时充裕。

2）19年类似05年，是熊末牛初的转换年。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领先指标能否企稳，如企稳则抢跑成功，否则仍可能折返回去。

3）最乐观情景类似05年下半年，市场也是进二退一，未来有更确定的右侧回撤配置机会。来日方长，不必慌张。

招商证券：或将触发正反馈

展望后市，中美谈判结果出炉，将延后原定于3月1日的加税措施，4月中旬出炉一季报业绩预告前没有明显的风险点，而3月两会也会为A股提供政策加持。

目前A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑，在没有外部干预的情况下，或将形成正反馈。但需要关注核心指标股的异动，不排除指数过快上涨引发部分“国家重要持股机构”减仓。

展望后市，有三条“锦囊”配置思路：第一，高风险高预期回报思路：券商和金融IT。第二，中风险中等预期回报思路。聚焦两会。相关主题：5G/人工智能/物联网/工业互联网/以自动化、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造。第三，低风险低预期收益。聚焦补涨标的。

证监会提醒投资者防范风险

股市大涨当晚，证监会发布公告，称近期有关场外配资的报道增多。对此，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

以沪深港通为代表的“北上资金”在近期也一直维持净流入的态势，但并没有出现迅猛的增加。

就2月25日来看，北上资金开始明显分化，深股通依然净买入20.26亿元，但沪股通开始大规模跑路，共卖出20.89亿元，北上资金总计卖出超过6000万元。

今年以来，通过沪股通和深股通买入A股的北上资金可以说是不折不扣的多头，截至上周五（2月22日），今年33个交易日北上资金只有2天为净卖出，其余全部为净买入，并且连续18个交易日净买入。今日在行情大好的情况下，北上资金的卖出就格外显眼。

数据显示，2月25日，沪股通净卖出中国平安近20亿元，深股通卖出海康威视逾5亿元。此外，沪股通买入贵州茅台逾4亿元，深股通买入五粮液逾4亿元。中国平安今日涨近9%，成交156亿元。

全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。并购公会业务主管部门为全国工商联和社团登记管理机关民政部。并购公会设立于2004年9月，总部位于北京，在北京、上海、江苏、福建、广东、山东、贵州、浙江、辽宁、河南、深圳、宁波以及香港、日本、美国等国家和地区设有分支机构。十多年来，陆续建立了法律、基金、标准、融资、估值与税务、国际、上市公司、国有企业、维权、并购调解、家族财富管理等专业委员会，以及并购交易师培训与认证中心。

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