经过40余年改革开放，我国经济发展取得举世瞩目的成就。在当今世界“百年未有之大变局”的背景下，中央提出“双循环”新发展格局，着眼疏通国民经济循环中的堵点，助力实现高质量发展。当前，高新技术和制造业已经成为大国竞争新战场。研发速度的比拼，产业推进的加速，安全风险的控制，都充满着挑战和未知。那么，青年人如何把握住时代的脉搏，能否找到其发展的巨大空间？

作为第十七届中国并购年会重要活动之一，由全联并购公会青年菁英会（青委会）承办的分论坛，以“青委会创新展望：创新 混改 双循环”为主题，国资民企的并购领军人才、国企混改的操刀人士、跨境并购的专家学者等青年菁英济济一堂，聚焦如何发动青年人的力量推动双循环的发展。

论坛在全联并购公会青年菁英会（青委会）主任、中车国创基金管理公司副总经理张鹏的主持下开始，来自北京九汇华纳财务顾问有限公司执行董事的刘松源，瑞典驻华使馆商务处兼瑞典投资署大中华区总监朱彬博士，全联并购公会常务理事、高级并购交易师、湘民投集团创始合伙人黄虎作为特邀嘉宾，围绕主题发表了精彩阐释。

混改成为论坛第一个议题。混改已经讲了很多年，到底怎么混，如何改？三位青年嘉宾都提出了专业领域内有代表性的意见，刘松源善于操盘国有混改，朱彬博士精于资本共同出海、技术收购，黄虎作为民营的机构代表，也从多层面、多角度畅所欲言，发表了精彩观点。

刘松源

刘松源分享回顾了混改的发展与演变阶段，“2015年中共中央国务院《关于深化国有企业改革的若干意见》文件中，定义了混改就是混合所有制改革，是国有资本、集体资本、非公资本的交叉持股、相互融合、共同发展、取长补短、共同促进的一种经济结构，我认为这是最官方的一个定义。”

混改是实现我国经济所有制改革的一个重要途径，2016年开始混改试点，到今天已开展了4批，在此基础上2018年国务院国资委进一步推行双百行动，不单在体制上改革，同时在机制上改革，有了政策的支持，改革进入深水区。刘松源表示，混改的目标是完善制度、强化激励、突出主业、提高效率，在这个前提下，不同类型的企业有不同的混改模式和指标要求，有的企业是为了脱困，有的是副业剥离，还有的是试点新机制，从制度上让参与混改方没有后顾之忧、让公司员工持股起到激励作用，在协同资源的同时完善退出机制，通过机制改革推动企业做大做强也实现了国有资产的保值增值。

朱彬

朱彬分享了从2008年以来海外并购的发展趋势——“从资源型的并购到新技术的转换，并购的目标不断调整和清晰；被并购企业也在不断适应国内的体制机制和沟通流程，通过循序渐进的整合，逐渐掌握国际化的治理能力和管理能力。”

“北欧五国在电子科技、生物医药等方面优势明显，同时企业体量小，看重中国巨大的市场，有和国内企业携手发展的动力。”朱彬带来了几个有趣的跨境并购案例，从推动技术进步的角度分析如何有效地助力双循环。其中发生在芬兰的案例，是芬兰历史上第一个由中资的国资为主体完成的上市公司私有化，并购整合之后，国资进一步的孵化使其形成了境内和境外的二元循环，在境外它保持了原有的研发能力，同时它的产能在国内进一步放大，一跃成为全球名列前茅的微机电系统MEMS芯片公司。“公司即将登陆科创板，有望在国内成为第一个科创板上市的芬兰公司。这是一个非常好的混改案例，对深化改革可以起到一定借鉴作用。”

“参与混改，民企的动力在哪里？”黄虎通过三个实例，讲出了民企参与国企混改的顾虑和关注点，“希望混改后能真正地建立现代企业董事会管理制度，让民企掌握更多的话语权，民企才愿意去参与。”

民企纾困为何青睐引入国资呢？黄虎表示，国资意味着信用背书，尤其是在金融市场剧烈波动的时候，引入国资可以在资本市场上成为民企的“定海神针”；有些国资可以为民企带来订单，这也是合作的一种基础，说到底还是一种资源的互补。“只有企业做好了，才是真正的实现退出。创新是一种对旧有规则的打破，相互解决问题，才是青年人的责任和使命。”黄虎强调。

张鹏

张鹏作为主持嘉宾，从政策和案例上和在场嘉宾探讨实操过程中的经验和问题，还从青年人独有的视角将“并购”、“纾困”和“双循环”的目标串联起来。

“并购是为企业引入高效资产，驱动未来的发展，这也是国企混改的目标；而在引入高效资产的同时，剥离低效资产，增强流动性，更是民企纾困的手段，是从发展的角度真正地践行双循环。”张鹏表示，市场上的从业者都深有体会，随着时间推进体制机制的改革越来越深入，亲身经历的国企混改案例中，有的真正建立起了董事会决策机制，让职业经理人挂帅，和同行拼效率，和市场要效益；有的是国企不控股，充分引入竞争机制，员工持股真正实现主观能动。在对民企纾困方面，张鹏也有切实体会，“提供暂时的流动性可以让有核心技术的企业渡过难关，同时嫁接资源帮助企业打开市场，真正和企业共同成长，更有效地让资本服务于实体。”

中国年轻从业者在金融领域的积累和突破，已经让我们不断探索出一条符合我国体制机制特色的发展之路，相关监管部门的呵护与支持也是重要推动力。并购是一个再造信任机制的过程，未来，全联并购公会青年菁英会（青委会）还将不断举办召开其他主题的论坛来加强理解和研究，相信在全联并购公会的引领下，资本服务于实体能为青年人更大地赋能。

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