普华永道预计2021年并购交易将会继续保持增长

全联并购公会常务理事单位普华永道于近期发布《2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻》。

受到疫情影响，一方面，金融行业承压，国家大力参与对多家金融机构的支持，混改加速，疫情也加快了境内企业产业转型，2020年境内战略投资者并购金额回升至2017年的水平；另一方面，疫情影响也导致外资入境并购交易金额和交易量减少。为响应“双循环”和“产业升级”的国家战略，国内消费品、先进工业品和基础设施交易增多，战略投资者并购交易金额在消费品和工业领域均创下历史新高。

政策利好变化加上市场对资本及流动性的需求，以及一些大规模的私有化企业交易和国企和政府主导的投资，使得2020年私募股权基金的并购交易金额创下新高，达到3324亿美元。高科技、工业品、金融服务、消费品和医疗健康行业的交易金额创下新高。从交易数量上看，私募股权基金在高科技、工业品和消费品行业也很活跃，这一趋势与国家在这些领域的各种刺激政策相一致。

2020年私募股权基金继续面临退出压力，导致大量并购交易退出和上市退出，在证券市场的监管利好和估值普遍走高的支持下，2020年IPO市场异常火热。尽管受到疫情影响，私募股权基金通过上市退出仍然活跃，因为资本市场能够支持较高的估值，各种改革、新规提振了市场氛围和市场准入，科创板成为最具吸引力的A股上市板块。

疫情在国外肆虐和某些政治因素严重打击了中国内地企业的海外并购活动，使跨境交易变得异常困难，尤其是在美国和欧洲等发达市场；海外并购交易金额跌至420亿美元，自2010年以来的最低值，并购交易数量跌至403宗，自2015年以来的最低值。从数量上来说，民营企业仍然是最活跃的海外买家，国有企业将注意力转向了国内市场，高科技行业对中国买家的吸引力还是很大。中国内地企业海外并购交易数量下降40%，几乎所有行业都受到影响。

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