央行14年来首度上调外汇存款准备金率或暂缓人民币升值压力

2021-06-01

新闻来源: 全联并购公会

查看次数:1128

为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自 2021 年 6 月 15 日起，上调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 5% 提高到 7%。

外汇存款准备金率是之前央行应对人民币升值的手段之一，但近些年已经淡出。最近一次上调是 2007 年，由 4% 上调至 5%。此后一直保持不动，直到今年 6 月 15 日上调 2 个百分点。

外汇存款准备金率

为了加强对外汇存款准备金的管理，充分发挥外汇存款准备金的职能作用，促进金融机构稳健经营。我国于 2004 年 10 月 29 日发布《金融机构外汇存款准备金管理规定》。

外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。外汇存款准备金率是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。

近期人民币升值快

自消息发布后，离、在岸人民币双双下挫。截至 17:20 在岸人民币报 6.3675，离岸人民币兑美元报 6.3665。从在岸美元兑人民币走势上看，自 4 月份开始，美元兑人民币一路贬值，即人民币一路升值达 2.88%，幅度较大。

专家机构解读

中信证券首席分析师明明分析认为，因为去年以来出口增速比较高，美元流入压力比较大，目前整个国内市场的美元存款占比比较多，在此背景下，美元供给大会推动人民币升值，人民银行现在提高外汇存款准备金率有助于吸纳市场上多余的美元流动性，也有助于稳定人民币汇率运行。

民生银行研究院宏观分析师王静文表示，考虑到稳杠杆、紧信用环境下经济内生动力边际减弱，而汇率升值对出口的抑制会逐渐显现，央行正引导市场升值预期逆转。

王静文分析，2021 年 4 月末，我国金融机构外汇各项存款余额为 10000 亿美元，上调存款准备金率 2 个百分点，可以锁定 200 亿美元的外汇流动性。

5 月 30 日，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成接受新华社专访。盛松成认为人民币汇率有升有贬，双向浮动已成常态。当前人民币过快升值有可能已经出现超调，未来看不可持续，也不符合国内外经济金融形势。

首先，美国经济下半年有望出现全面反弹，美元或随之走强。根据国际货币基金组织（IMF）预测，2021 年美国 GDP 增速将达 6.4%。同时，中美利差从去年的大幅走阔转向收窄，热钱涌入势头或有所收敛。去年 11 月中旬，中美十年期国债收益率之差达 2.5 个百分点，为历史高点，而目前已收窄至 1.5 个百分点，且美债收益率仍有进一步上行的压力。

其次，人民币汇率升值无法抵消大宗商品价格的上涨，不能成为工具。大宗商品价格通常全球化定价，人民币一定幅度的升值，对大宗商品价格的影响很小。本轮大宗商品价格上涨是全球（包括我国）供需关系和市场投机行为造成的，不可能通过人民币升值来抑制。

再次，人民币汇率超调是短期投机行为，不可持续。我国坚持对外开放，鼓励长期资金投资，但要防止短期资金大量流入，推高人民币汇率，削弱出口企业竞争力，扰乱我国金融市场和货币政策的独立施行。

中金公司最新研报也称，人民币短期升值空间有限。随着美元震荡偏弱，人民币对美元汇率受其驱动将呈双向波动态势。此外，随着全球经济复苏不断深化，国外生产能力的恢复和进口价格的上升，预计今年经常账户顺差会低于 2020 年，经济增长动能可能有所放缓，需警惕人民币一定程度的回调风险。

上周四，央行网站刊登全国外汇市场自律机制第七次工作会议内容。会议认为，当前外汇市场总体平衡。

会议还罕见地发出警告，提醒企业要树立 " 风险中性 " 理念，避免偏离风险中性的 " 炒汇 " 行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。

针对人民币的未来前景，会议认为，影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。不论是短期还是中长期，汇率测不准是必然，双向波动是常态，不论是政府、机构还是个人，都要避免被预测结论误导。

全联并购公会是2004年经全国工商联批准成立、2012年经民政部登记注册的非营利性民间行业协会。总部位于北京，行政主管单位为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有近150家机构会员和4000余名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及信用管理、金融文化、金融科技、中小企业投融资等 19 个委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。

电话：010-65171198

网址：www.ma-china.com

邮箱：cmaa@mergers-china.com

央行14年来首度上调外汇存款准备金率 或暂缓人民币升值压力

央行14年来首度上调外汇存款准备金率或暂缓人民币升值压力