央行公开市场操作利率下降10个基点支持经济回升向好

2023-06-13

新闻来源: 全联并购公会

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2023年6月13日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，较前值下降10个基点。

当前，我国经济处于疫情冲击后的恢复阶段，经济增长动能逐步增强，居民消费稳步提升，市场主体活力逐步恢复，中国经济可保持长期持续稳定增长。但是，实体经济从疫情中恢复也需要一个过程。市场及业内人士对此反应积极。“这符合市场预期。”中信证券首席经济学家明明在接受《金融时报》记者采访时表示，近期PMI、通胀等数据说明有效需求有待提振，需要货币政策配合。

总体来看，市场普遍认为，本次人民银行公开市场7天期逆回购操作中标利率下降10个基点正是提振信心的有力举措。这既反映了资金市场供求，也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，是稳健货币政策精准有力的体现。

助力下调融资成本

支持经济继续恢复向好

招联首席研究员董希淼认为，从物价水平看，5月全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比仅上涨0.2%。在这种情况下，公开市场操作利率有所下降，引导LPR（贷款市场报价利率）适当下行，很有必要性，且时机已经成熟。本次下调对于扩大总需求、促进充分就业、支持经济继续恢复向好将发挥积极作用。

明明也认为，当前包括存单票据和回购利率的市场利率已经处于低位，公开市场操作利率顺势调整有助于促进需求复苏。“总的来看，本次调整再次传递出稳增长、促发展的政策信号，进一步稳定市场预期。”他对《金融时报》记者表示。

在多位业内专家看来，此举有助于引导市场利率继续下行。光大证券首席固收分析师张旭告诉《金融时报》记者，本次调整是货币政策加强逆周期调节、全力支持实体经济的体现。“这对于实体经济以及支柱性产业而言无疑是个很大的利好，也让我们对于下一阶段信贷增长的信心更坚定了。”他谈到。

董希淼也谈到，此举有助于降低实体经济融资成本，以LPR为定价基准的存量贷款利率将下降，新增贷款利率也有望降低，有助于激发有效融资需求。

兼顾多重目标平衡

货币政策坚守“居中之道”

利率是宏观经济的重要变量。近年来，我国利率的调整遵循了较为稳健的“居中之道”，没有大起大落。

例如，本次公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点，幅度适中，就有利于兼顾保持物价稳定、金融稳定和支持实体经济等多个目标的平衡，也兼顾了内外均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

受访专家也谈到，当前市场利率下调有进一步的空间。“近期大中型商业银行根据自身经营需要和市场供求变化，主动下调了部分存款挂牌利率。”一位业内人士表示，这些措施有利于保持合理的存贷款利差，增强银行补充资本和持续支持实体经济的能力。

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