全联并购公会常务副会长蔡咏：中概股回归有三方面原因

在当前低利率市场环境下，具备低估值高股息的港股受到越来越多投资者的关注。同时，港股市场包含不少具有稀缺性的板块，众多细分行业优质公司频频现身港股上市。8月14日，新浪财经聚焦香港市场，开展一年一度的港股上市公司价值风云榜评选，评选优质企业，丈量港股核心价值。

为了保障评选的专业性及公正、公平、公开的评选原则，新浪财经邀请全联并购公会作为本次评选活动的合作机构和支持单位，提供专业指导意见，并在内容层面开展相关合作。全联并购公会常务副会长蔡咏受邀分享对香港及海外资本市场未来发展的见解，并为资本市场、为行业发展提供建设性意见。

全联并购公会常务副会长蔡咏表示， 所谓“中概股回归浪潮”主要有下面三个方面的原因：

第一，回归恰逢其时。中美大国博弈，在美上市会面临着监管和退市的风险。近几年港股与A股市场进行了大量的改革，为中概股的回归创造了条件。同时，不同股权设计的公司也可以回到香港市场上市。

第二，香港市场有着独特的优势，到目前为止香港仍然是国际金融中心，在香港的金融机构许多是亚太总部，长期的国际化的经营使得香港的机构投资者居多，且国际化的经营水平也很高。

第三，中概股回归有着现实选择的基础。据统计，截至5月底在美国上市的中概股共有248家，总市值16000亿美金，相当于香港市场市值的35%，约A股总市值的17%。众多的中概股都有着不同程度的回归港股或A股的现实需求。

香港股市过去是以传统行业为主，上市的大型企业主要是金融、房地产、能源和制造业，而中概股多为互联网、医药股等新经济板块。中概股回归香港上市，会对港股的资产结构重心不断地从传统行业向新经济转变，目前效应已经逐步显现，新经济公司在港股市场越来越发挥重要的作用，重量级的中概股如阿里、网易、京东登录香港市场，对港股各类指数的结构也会带来重大的影响，其指数的运行也会更加客观地反映中国及中国内地经济增长和转型的实际衡量。

港股目前整体上估值向上，过去的十年香港股市的市盈率始终在7到13之间，目前港股的市场的整体市盈率为10上下，还有进一步上升的空间。

全联并购公会是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。设立于2004年9月，总部位于北京，业务主管部门为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有300余家机构会员和5000多名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及信用管理、金融文化、金融科技等16个专业委员会，在大陆地区、香港，以及日本、美国等19个省市、地区和国家建有工作委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。

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